撰文：Footprint分析师James (James@footprint.network)日期：12月13日

10月份，美国首只比特币期货ETF——ProShares比特币策略期货ETF（交易代号为BITO.US）推出，仅上市两日，资产管理规模就达到了20亿美元。紧随其后，又有几只ETF上市。然而，仍有很多人不明白为什么不直接购买比特币。本文将从三个角度分析，说明投资比特币ETF相对于投资比特币的优势。

什么是比特币ETF？比特币ETF（exchange-traded funds，交易所交易基金）的原理与投资基金类似。你可以买入该基金并获得股份，然后在交易所进行交易。比特币ETF需要帮助投资者持有比特币期货或比特币。投资者无需花时间关注比特币的涨跌，也不必担心购买和维护加密货币账户的麻烦。他们只需买入基金，等待投资增长。

比特币ETF适合那些想投资比特币但不想去加密货币交易所交易的人。对于不想处理加密货币存储风险的人来说，比特币ETF也是一个更安全的选择。

一些主要的比特币ETF有：- 灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust, GBTC）- ProShares比特币策略ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF, BITO）- Purpose比特币ETF（Purpose Bitcoin ETF, BTCC）- Valkyrie比特币策略ETF（Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, BTF）

在选择投资哪个比特币ETF之前，我们应该了解为什么选择比特币ETF。

原因1：节约税款在大多数司法管辖区，挖取或出售加密货币都需要支付资本利得税。由于比特币是一项潜在高利润的投资，投资者在获得利润后，需要向政府支付相当一部分的税款。对于持有1年以上资产（长期资本收益）的美国人来说，必须支付15%至20%的资本利得税。在加拿大，计算方式不同，但金额也差不多。如果你将6000美元投资于比特币，并在一年内获得5倍的收益，仅考虑资本利得税，你可能需要支付3000至4000美元的税款。然而，如果你使用免税储蓄账户如Roth IRA或TFSA购买比特币ETF，你不需要支付每年的费用，而且如果成功进行波段交易，杠杆收益还可以很可观。

原因2：杠杆交易（多数国家适用）目前只有币安可以为加密货币提供全面的杠杆交易和期权，但该平台并非全球范围可用，例如加拿大、英国和新加坡等地不能使用。目前，比特币有许多替代性的市场指标（如 MVRV-Z Score、股票与流量比率、短期到长期的实现价值比率（SLRV）、已实现利润与价值比率（RPV）、未实现的净利润/损失（NUPL））。这些指标的出现以及比特币ETF与比特币价格高度关联的特点，使得投资者更容易预测比特币价格波动，并通过购买加密货币ETF基金实现巨大收益。如果BTC的价格在2022年3月底前上涨到人们期待已久的10万美元大关，并且ETF与比特币之间的相关性保持在90%以上，那么通过BITO、GBTC或BTCC的期权可能可获得4-5倍的收益，而买入比特币只能获得2倍收益。

原因3：简单大多数人不喜欢管理或处理自己的投资账户，更不想去学习和了解加密货币，甚至不愿建立一个专门的交易所账户。比特币ETF更简单，人们可以从现有的储蓄账户中投资比特币。根据2021年的盖洛普民意调查，有51%的美国人拥有股票，但大多数人并不进行交易，而是让银行指导他们的投资组合。比特币ETF使更多的人能够以放手的方式参与比特币投资，甚至无需将资金转移到新的交易所。

结论对于初次接触加密货币的投资者来说，选择比特币ETF的可能性更大。然而，持有比特币ETF也有一些弊端，我们将在下一篇文章中进行讨论。