比特币最近再次创下新高，涨幅近60%，不到两个月时间就攀升了6.9万美元。自2020年以来，其涨幅已超过8倍，持有者获得了丰厚的收益。

然而，今年4到6月期间，比特币经历了深度回调，其中5月份更是暴跌了35%。与此同时，多国政府对比特币和挖矿实施了压制政策，尤其是中国一直处于高压状态。市场普遍认为比特币泡沫即将破灭。然而，在7月份之后，比特币价格重新开启了上涨趋势。9月份，各大交易平台在国内执行了投资者退市计划。但这并未能阻止币价的上涨势头。

比特币此次上涨的主要原因在于美国政策的宽容。美国证券交易委员会（SEC）为比特币交易开辟了资金通道，并相继批准了两只比特币期货ETF。在基金的推动下，大量的资金间接流入了比特币交易市场，而多头技术形态也引发了量化基金的追投效应。比特币的上涨价值在于创造了中上游需求，为矿机和显卡供应商带来了商机。

然而，比特币突破新高后，在多国政策的压制下，其价格能否持续上涨，以及对比特币产业链上游供应商市场的影响有多大，仍存在着不确定性。

比特币自身的价值问题是关键。比特币诞生于2008年全球金融危机期间，当时多个国家采取了量化宽松的货币政策来刺激经济复苏。在这种背景下，中本聪采用密码学技术创造了比特币。比特币没有中央发行方，由网络节点的计算生成，总数量被设定为2100万个。

比特币是最早采用区块链和密码学技术的加密货币，可兑换成多种国家货币，也可用于物品交易。它具备传统货币的属性，但缺乏现代货币所必需的国家性和政治性。由于缺乏这些现代属性，比特币无法成为主流货币，最多只能作为投资品种。然而，大多数主流国家对比特币投资持保留态度，尤其是中国。

中国已基本实现了对比特币的驱逐。今年政府加大了对比特币的监管力度，取缔了交易和挖矿项目。从4月份开始，蒙古、青海和四川等地清退了加密货币挖矿项目。6月份，中国央行召集了各大银行，重申并加强了之前关于防止虚拟货币交易的政策。9月24日，中国发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》。该通知将境外虚拟货币交易定性为非法金融活动，对比特币产业链造成了重大影响。随即，许多交易所退出了中国市场，比如以太坊矿池星火矿池宣布不再为中国大陆用户提供矿池服务，火币也停止了中国大陆地区新用户的注册，并逐步清退国内投资者。

中国市场是比特币产业链（显卡和矿机）需求最旺盛的市场，比特币的算力占据了全球的绝大部分份额。然而，政策的取缔之后，这部分市场将转移到海外。今年10月11日，国内最大的矿机供应商比特大陆旗下的蚂蚁矿机已停止向中国大陆地区发货。有研究机构认为，由于美国政策的宽容，这部分市场很可能会转移至美国。

尽管比特币的短期价格受到多国政策压制的干扰，不确定性较大，但显卡仍然是投资关注的焦点。显卡需求的逻辑要比矿机更强，一方面是因为矿机需求的火爆带动，另一方面是由于芯片供应不足无法满足电子产品等行业的需求。今年，显卡价格出现了较大的波动，年初至5月份一直上涨，6-7月有所回调，而8月之后持续上涨。显卡价格不断攀升的最根本原因是芯片供应不足，而预计这种短缺现象将延续至2023年。

可以了解到，柏能集团是一家矿机供应商，下半年以来其海外需求明显增加。例如，与北美上市公司Mawson Infrastructure Group和Genesis Digital Assets等海外