本周将迎来杰克逊霍尔年会，市场将聚焦美联储主席鲍威尔的讲话①本周的焦点是年度杰克逊霍尔(JacksonHole)全球央行年会将于8月24日举行。今年的会议主题是“全球经济的结构性转型”。市场重点关注美联储主席鲍威尔周五在年会上的讲话，探讨9月份美联储政策会议将采取什么行动，以及对通胀前景的看法。②瑞穗银行驻新加坡经济战略总监Vishnuvarathan说：“可能发生的两件事是，超低通胀支撑的超低利率可能在几十年内结束。全球政策制定者可能更倾向于在一段时间内保持有限的实质性利率，从而继续存在通胀波动带来的风险。”③StuartPaulandelizawinger认为，“我们预计鲍威尔在演讲中会采取更平衡的语气，暗示紧缩周期的结束，并强调需要更长时间来保持更高的利率。”④前美联储高级职员、现任耶鲁大学金融教授Billenglish指出，“我们是否会回到衰退前的经济，或者我们是否会有一个新的基线，这确实是有争议的。”杰克逊霍尔年会的主题表明，大多数讨论，甚至鲍威尔的演讲，都将集中在长期的通胀上升上。”⑤美国宏观政策智囊团SGHMacroadvisors首席美国经济学家Timduy认为，央行官员还没有明确他们计划保持当前利率稳定多久，部分原因是他们自己还没有明确。一些政策制定者可能会在杰克逊霍尔年会上讨论这个问题。⑥22VResearchLC总裁丹尼斯debuschere表示，会议背景“非常复杂”，美国债券收益率的上升对长期股票前景构成了压力，与通货膨胀的斗争远未结束。他在给客户的一份解释中说，不要指望鲍威尔能像2022年那样做出最终决定。我们认为鲍威尔不会改变他依赖数据的基调。⑦对于美国银行美国利率战略总监MeghanSwiber来说，本周的重点是当前的弹性经济，这是否意味着美联储2.5%的长期政策利率估计应该调整得更高。⑧“在杰克逊霍尔，有两个真正的焦点——首先，如果需要提高，美联储官员需要提高联邦基金利率；其次，他们认为这些长期利率必须达到什么水平，当前的长期收益率曲线正在挣扎。”