一、人民币急挫引发震荡,股指反弹仍有望延续

盘面观察

周四股指低开冲高震荡，三大股指涨跌不一，两市成交额合计8406亿。盘面观察，煤炭板块、房地产、银行、光伏设备等板块涨幅居前，教育、医疗器械、证券、食品饮料等板块跌幅居前。两市涨停93家，跌停92家，北向资金净卖出额6.37亿元。沪指涨0.58%，报2975.48点，深成指跌0.23%，报10628.92点，创指跌1.83%，报2227.65点。

后市展望

今天行情出现分化，表现沪强深弱。沪指早盘冲击3000点未果，午盘前后受到人民币兑美元再出现急挫影响回落震荡整理，两市股指全日基本围绕5日均线进行反复争夺。不过，各大股指都收在5日均线之上，且包含处理之后都完成了底分型构造，后市反弹行情仍有望延续。由于今天是节前兑现现金的最后一天，冲高减仓节奏符合预期，但并未破坏反弹的结构和节奏。从板块方面来看，基建、消费和赛道股三方面都出现了分化，银行地产走强、证券建筑走弱，白酒走强、食品饮料走弱，锂电光伏走强、半导体数字经济走弱，说明节前缩量的资金效应难以支撑各板块全面走强，只能寻求结构轮动和平衡。由于疫情数据方面和经济增长预期都出现了边际改善，节前各地消费券政策扶持，提振市场信心，但节日期间美联储议息靴子还没落地，导致人民币汇率再度承压，值得注意的是，近期人民币快速贬值期间并没有导致北向资金的流出，相反，将减轻因国内疫情反转而导致的外贸出口压力，这样，拉动经济三驾马车都有望边际改善，从而稳定经济。从5分钟级别走势结构来看，沪指创指都走出了趋势背驰反转走势，后市有望延续反弹行情，沪指仍有望挑战前低3023点阻力位，观察是否重叠3023点来判断反弹强弱。

操作策略

建议主要关注基建、消费和赛道股的轮动机会，短线超跌反弹优先关注赛道股的轮动，中线逢低布局银行、地产、建材、白酒、食品饮料、快递等稳增长板块。

【广发 证券高级投资顾问罗利民，执业证书编号：S0260611010126】

二、三大指数延续反弹,赛道股集体反弹

一、财经新闻精选

国务院印发《关于开展第三次全国土壤普查的通知》

商务部新闻发言人高峰17日称，希望美方采取理性务实的对华经贸政策，与中方相向而行，本着相互尊重、互利共赢的原则，推动中美关系重回健康稳定发展的正确轨道。目前，双方经贸团队保持正常沟通。

来源：国是直通车

正式启动！“东数西算”工程全面实施

国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局近日联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

来源：新华社

第七批国家药品集采启动入围品种数再创新高

2月17日，上海阳光医药采购网发布《关于开展第七批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》，官宣第七批国家药品集采工作正式启动。

来源：界面新闻

中国信通院：1月国内市场手机出货量同比降17.7%

2月17日，中国信通院发布报告显示，1月份，国内市场手机出货量3302.2万部，同比下降17.7%。其中，5G手机出货量2632.4万部，同比下降3.5%，占同期手机出货量的79.7%。

来源：界面新闻

云南实施“兴滇英才支持计划”引进人才最高补贴100万元

云南省日前出台相关政策，提出实施“兴滇英才支持计划”，用5年左右时间培养、引进一批新能源、新材料、先进制造、高原特色现代农业、生物医药、数字经济等领域急需紧缺人才。符合条件的引进人才最高可获工作生活补贴100万元。

来源：新华网

（投资顾问 蔡劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

二、市场热点聚焦

市场点评：三大指数延续反弹，赛道股集体反弹

周四两市大盘指数振荡反弹，市场总成交金额较前一交易日有所放大。具体来看，沪指收盘上证指数上涨0.06%，收报3468.04点；深成指上涨0.35%，收报13422.90点；创业板上涨0.76%，收报2839.83点。

盘面上看，盐湖提锂概念股、磷化工概念股和风电股表现活跃，涨幅居前，旅游酒店股则表现较弱。从走势上看，三大指数延续反弹，创业板指数也迎来了macd技术金叉，值得注意的是，创业板指数先上涨后金叉的技术形态反而可能形成阶段小高点，指数预计仍然以反复震荡筑底为主。

操作上，目前市场中成交量不足，题材股和赛道股中的资金互为跷跷板，赛道方向个股也经历了几个交易日的反弹，目前成交量难以支撑赛道股连续走强，注意把握波段节奏。短期仍围绕基建、数字经济、三胎等热点反复活跃。中期建议关注军工、芯片、新能源上游、基建和银行等优质龙头企业以及中报向好的个股。

（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

宏观视点：八年来首次即期布伦特原油现货价突破每桶100美元

美国普氏能源资讯公司数据显示，英国市场即期北海布伦特原油现货价格16日达每桶100.8美元，为2014年以来首次破百。美媒称，即期布伦特现货价格是全球最重要的原油价格，处于复杂原油衍生品网络的中心，是日均成百上千万桶原油交易的价格基准。

来源：财联社

点评：油价持续上涨，带来的通胀压力不容小觑，对稳增长是一个利空消息。此消息对宏观经济属于利空，但对油气开发、新能源类个股的股价，则是有一定的正面刺激作用。

（投资顾问 蔡劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

汽车零部件行业：驱动电机有望迎来盈利拐点，先发优势奠定龙头企业地位

电机扁线化带来新一轮技术迭代，双电机占比提升将进一步拉动行业需求。由于终端品牌车型要求提高，近几年驱动电机门槛大幅提升，扁线电机相比传统圆线大幅提高了功率密度，带来电机体积小型化，使得原材料需求更少及成本下降，电机由圆线向扁线发展的趋势已确立。2021来ModelY、广汽换装扁线电机，比亚迪DMI全系采用扁线电机，后续待上市潜在爆款车型ET5、ET7、智己、极氪等也均采用扁线电机，考虑到扁线高功率密度、高能量转换效率、散热性好等优势，预计未来3-5年扁线电机渗透率将快速提升。随着电动车在消费端认可度提升，我们认为新能源汽车在性能方面的升级趋势将带动对四驱双电机、甚至三电机版本的车型需求，双电机车型占比的提升将进一步拉动电机行业市场需求，预计2025年全球驱动电机市场有望达到740亿元。

来源：东方证券研报

点评：随着原材料成本下降及电机产品价格上涨，叠加规模效应带来的整体费用下降，驱动电机行业盈利拐点已至，我们认为拥有先发优势的第三方电机企业有望率先实现盈利，同时在盈利、技术、客户、规模等多方面建立护城河，未来驱动电机行业有望强者恒强。

（投资顾问余德超注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

三、新股申购提示

2022-2-18无新股申购

四、重点个股推荐

参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）   

三、市场点评***消息面持续偏暖***市场有望延续反弹

重点推荐

央行：8月份人民币贷款增1.21万亿广义货币增8.2%

肖远企：监管部门没有控制房地产企业贷款增量主要压降违规“输血”资产

市场点评

市场点评：消息面持续偏暖，市场有望延续反弹

批发零售：2019年上半年社零总额19.5万亿元增8.4％，Q2环比Q1提升

期货情报

金属能源：黄金345.9,跌0.04%；铜47110,跌0.25%；螺纹钢3477，涨0.03%；橡胶11940，跌0.33%；PVC指数6510，跌0.08%；郑醇2245,跌0.13%；沪铝14415,涨0.17%；沪镍142980，跌0.24%；铁矿666.0，涨1.60%；焦炭1968.5,涨0.23%；焦煤1351，涨0.19%；原油436.5，跌3.19%；

农产品：豆油6066,跌0.43%；玉米1873,跌0.21%；棕榈油4820,跌0.45%；棉花12920,跌0.39%；郑麦2406,涨0.21%；白糖5496,跌0.09%；苹果8475，跌0.94%；

汇率：欧元/美元1.1011,跌0.29%；美元/人民币7.1085，跌0.01%；美元/港元7.8385，跌0.02%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

仙乐健康，申购代码300791，申购价格54.73元。

重点推荐

1、央行：8月份人民币贷款增1.21万亿广义货币增8.2%

8月末，广义货币(M2)余额193.55万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期持平；狭义货币(M1)余额55.68万亿元，同比增长3.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.32万亿元，同比增长4.8%。当月净投放现金463亿元。

8月末，本外币贷款余额153.94万亿元，同比增长11.9%。月末人民币贷款余额148.23万亿元，同比增长12.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.8个百分点。

8月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增665亿元。分部门看，住户部门贷款增加6538亿元，其中，短期贷款增加1998亿元，中长期贷款增加4540亿元；非金融企业及机关团体贷款增加6513亿元，其中，短期贷款减少355亿元，中长期贷款增加4285亿元，票据融资增加2426亿元；非银行业金融机构贷款减少945亿元。

8月末，外币贷款余额8050亿美元，同比下降3.7%。当月外币贷款减少14亿美元，同比少减48亿美元。

8月末，本外币存款余额195.2万亿元，同比增长8.2%。月末人民币存款余额190.01万亿元，同比增长8.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和0.1个百分点。

8月份人民币存款增加1.8万亿元，同比多增7147亿元。其中，住户存款增加2714亿元，非金融企业存款增加5792亿元，财政性存款增加95亿元，非银行业金融机构存款增加7298亿元。

8月末，外币存款余额7309亿美元，同比下降4.7%。当月外币存款减少143亿美元，同比多减122亿美元。

8月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交102.87万亿元，日均成交4.68万亿元，日均成交比上年同期下降1.1%。其中，同业拆借日均成交同比下降21%，现券日均成交同比增长26.5%，质押式回购日均成交同比下降2.7%。

8月份同业拆借加权平均利率为2.65%，分别比上月和上年同期高0.57个和0.36个百分点；质押式回购加权平均利率为2.65%，分别比上月和上年同期高0.5个和0.4个百分点。

8月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3859亿元、1693亿元、594亿元、1934亿元。

点评：从央行发布的8月金融统计数据报告可以看出，在经历了7月新增人民币贷款创2018年以来单月最大同比降幅后，8月信贷增速边际转好。具体来看，作为观察实体经济融资需求的重要指标，企业部门的中长期贷款增速有所转好，8月新增规模达4285亿元，同比增速和环比增速均有小幅上升；尽管企业部门短期贷款减少355亿元，但同比增速、环比增速也均有改善。结合前不久国常会提出要把“六稳”工作放在更加突出的位置上，并加快落实降低实际利率水平的措施，市场投资者对降息的预期将对当前市场的走势构成一定的支撑。

（投资顾问 蔡劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、肖远企：监管部门没有控制房地产企业贷款增量主要压降违规“输血”资产

中国银保监会首席风险官、新闻发言人、办公厅主任肖远企11日在银保监会通气会上表示，调整信贷结构是进行时，没有完成时。房地产过度融资不好，社会资金都进入一个行业，对整个经济均衡发展不利。从优化信贷结构的角度来说，对于银行而言，要按照银行经营的规则，该提资本提资本，授信集中度要遵循标准。监管部门没有控制房地产企业贷款增量，银行对房地产行业授信要遵循国家房地产调控规则，同时要遵循监管规则。过去有银行与房企合谋，通过表外资金，违规绕道“输血”房地产，监管部门压降的主要是这些资产。

点评：监管部门没有控制房地产企业贷款增量，这意味着此前市场对监管部门对房地产企业融资的监管有担忧过度的可能。本轮反弹过程中，房地产股整体弱于大盘，后市存在一定的补涨机会。

（投资顾问 蔡劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：消息面持续偏暖，市场有望延续反弹

受周二盘后“证监会公开资本市场改革12条”及“外汇局取消QFII、RQFII额度限制”的消息影响，周三A股各大股指集体小幅高开，但随后酿酒、农林牧渔、医药等板块持续走弱，股指纷纷下行全体收绿。截至收盘，沪指跌0.41%、深成指跌1.12%、上证50跌0.43%、沪深300跌0.74%、中小板指跌1.20%、创业板指跌1.26%。两市成交量明显有所回缩，近七成股票收绿，涨停个股48只，跌停个股7只。

从盘面上看，行业中多元金融、银行及证券等少量板块表现较好，酿酒、电信运营、农林牧渔、船舶、医药等板块跌幅居前，特别是其中的酿酒板块指数，在龙头股贵州茅台的带动下高位拐头放量暴跌4.71%，短期走势令人堪忧。题材方面亮点也不多，仅分散染料、氢能源、知识产权等少量概念板块收涨。

从走势看，前期3000点附近的套牢盘和短期快速累积的获利盘让大盘受阻，众多行业指数走势乏力，近期表现强势的科技股纷纷回落。而大盘虽然出现了回调的势头，但介于目前正处于监管层全面深化改革资本市场，努力推动各类中长期资金入市之际，再加上第十三轮中美经贸磋商还未走近等因素的考虑，我们认为A股短期消息面大概率会继续偏暖，市场的风险偏好有望继续上升，预计指数相应的难以出现重大回撤，操作上建议投资者近期重个股轻指数，逢低吸纳优质成长股。

（投资顾问曾紫磊注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、批发零售：2019年上半年社零总额19.5万亿元增8.4％，Q2环比Q1提升。

2019年上半年社零总额19.5万亿元增8.4％，其中1Q19增8.3％, 2Q19增8.6％。从百家数据来看，2Q18-1Q19百家增速各为0.1％、1.7％、-2.3％、0.2％,测算2Q19增速为0.4％,环比明显改善；1H19CPI增速回升,3-5月涨幅逐月扩大,6月涨幅环比趋同,其中,1H19食品CPI增速4.7％,同比增加3.5pct,影响CPI上涨约0.93pct。

投顾点评：今年批发零售行业指数跑输上证指数超过5个百分点，主要是社零同比增速下降，跌破双位数，影响了投资者对整个零售板块的信心。我们认为，高增长时代已过，存量经济时代，龙头零售企业有望进一步提升市场集中度，细分行业龙头表现更优；同时，建议投资者关注化妆品、母婴、黄金珠宝等成长性较好细分行业，这些赛道较整个行业成长性更佳。

（投资顾问曾紫磊注册投资顾问证书编号： S0260613090015）