货币逃避是什么，国家外汇储备太多有什么不利影响

一、国家外汇储备太多有什么不利影响

外汇储备过高的负面影响：

1、加大了通货膨胀的压力，影响货币当局独立制定货币政策。近年来外汇占款形式的基础货币投放已经成为中央银行货币投放的主要渠道。由于外汇储备逐年增加，央行为了维持外汇市场的稳定，必须在外汇市场上买入外汇抛出本币。通过货币乘数效应的作用，货币供应量被放大，不仅影响了货币政策的独立性，而且造成了通货膨胀的压力。央行进行对冲操作的工具还比较有限，对冲效果也不明显，因此如果外汇储备持续以较快的速度增长，那么通货膨胀的压力就会继续增加。

2、导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。我国高额外汇储备的形成，是政府鼓励出口、鼓励招商引资等政策因素和人民币升值预期因素在起主要作用。继续维持这种主要依靠出口和投资拉动的经济增长的动力结构，不仅有碍于落实科学发展观、建立资源节约型和环境良好型社会的目标的实现，而且会损害经济增长的潜力和后劲，不利于经济的健康和可持续发展。

3、增大了人民币升值压力，不利于对外贸易顺利开展巨额外汇储备加大了人民币汇率升值压力，且使我国在相当程度上陷入减轻人民币升值压力与抑制货币供给增长难以兼顾的两难境地：要减轻外汇占款造成的过多基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，但这些操作将加大人民币升值压力;如果为了减轻人民币升值压力而增加货币供给或降低利率，本来就已经极为宽松的货币市场将因此变得过度宽松，从而刺激国内资产市场泡沫膨胀。我国有可能陷入“外汇储备增长较快—人民币升值预期—资金流入—外汇储备继续增长—进一步的升值和资金流入”这种恶性循环。此外，不断高涨的外汇储备还会进一步加剧贸易摩擦，恶化国际收支失衡，不利于我国外贸和经济的可持续发展。

4、带来高额的机会成本，加大资金收益风险，加大了汇率风险一个国家持有外汇储备，就是把这些资源储存起来，而放弃和牺牲利用他们投资的机会，在经济上就形成了一种损失，这种损失也就是机会成本，一国外汇储备越多，机会成本也就越高。美元作为我国外汇储备的主要资产，汇率波动较为频繁，高额外汇储备有可能承担美元贬值的风险。

5、成为导致流动性过剩的重要原因，影响了银行的资金使用效率，加剧了经济结构失衡。巨额贸易顺差通过结汇转换成人民币资金进入商业银行，外汇占款作为基础货币大规模投放在货币乘数作用机制下引起货币供应量的多倍扩张，使市场流动性急剧膨胀。商业银行的存差规模日益扩大，货币市场流动性泛滥等问题，都与这一因素有关。或许更严重的问题还在于，流动性过剩还会引发企业利润下滑、投资过热和通货膨胀等一系列消极后果。

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二、什么是资本外逃

什么是资本外逃？资本逃避又称资本外逃或资本转移，是指一种由于经济危机、政治动荡、战争等因素，导致本国资本迅速流到国外，从而规避可能发生的风险的现象。它是衡量一国经济增长稳定状况，反映一国金融体系潜在危机程度的一个重要指标。资本逃避概念本身所指的资本外流并非全都非法，在一定的政治经济条件下，资本外逃也属于合法、正常的对外投资。

资本外逃的原因是什么

1、转移非法所得

我国在建立社会主义市场经济的过程中，某些权力阶层及与其有千丝万缕联系的人利用中国体制转轨过程中的漏洞和法制的不健全，实现化公为私，从中攫取非法财富。为了永久占据这部分财富，把相当一部分资金用于购买不动产或存入私人“地下钱庄”。

随着近年来国家对金融监管的加强以及反腐力度的加大，这些不法资产的占有者感到把钱放在国内实在不安全，于是千方百计地转移非法所得，通过如投资移民身份，在境外购买房地产，将子女送出国外等各种渠道将其转移出国内，从而发生资本外逃。据分析，国内资本外逃的主力军就是这些不法资产的占有者。

2、“洗钱”因素

在当前经济全球化、资本流动国际化的情况下，洗钱活动愈演愈烈，洗钱已成为国际社会的一大公害。在我国，贪污腐败和洗钱有着密切的关联。

有调查表明，近年来我国洗钱活动日益增多，数额也在不断上涨，犯罪分子将通过贩毒、走私、贪污和受贿等非法交易活动所获得的“黑钱”通过各种途径套取外汇资金汇往国外。从一些已经暴露出的案例来看，腐败分子把贪污腐败得来的钱转移至境外，再利用我国对外资的优惠政策，以外商的身份回国投资。这样，形成一个权力与金钱互相依存的、里应外合的洗钱链，从而实现对国家和社会财富的赤**的循环侵占。因此，“洗钱”因素也是导致我国资本外逃的一个重要因素。

3、“过渡性”的资本外逃

“过渡性”外逃资本指通过非法渠道流出国内，再以外资形式流入国内的资本。长期以来，我国为吸引外资以弥补国内建设资金的短缺，对外资实行“超国民待遇”，使得外资与内资在竞争上处于不平等地位。为了享受外资身份所带来的“超国民待遇”，同时也为了趋利避险，国内企业居民存在着极大的动力把资金向国外转移。国内一些企业居民将外汇资金转移境外后又作为外资流回国内，以享受各种*收和其他优惠待遇。

根据世界银行的资料，20世纪90年代中期以前，在大陆投资的香港资本中，25%属于回流资本。它不仅造成了国内企业与假三资企业的不公平竞争，而且还造成大量的*收流失，给国家财政造成了巨大损失。我国对外资的“超国民待遇”每年造成大约143.22亿美元的“过渡性”资本外逃。

4、政府财政赤字的增加

一国政府财政赤字的状况往往会直接影响到该国的资本外逃。20世纪80年代以来，我国政府所追加的内外债资金呈现逐年攀升，尤其是我国财政收支平衡对于外债的依赖还有逐渐增强的趋势。由于以往财政赤字的相当一部分是靠发行货币来弥补的，这就等于对居民征收了一笔“通货膨胀*”。因此，在一定程度上，财政赤字使国内居民对国家债务产生忧虑，而这种忧虑又导致了国内居民以各种形式增加持有外国资产，形成资本外逃。

我国的银行业存在大量不良资产，且无相应的存款保障制度，使投资者对国内金融体系信心不足，对人民币汇率波动的担心始终没有消除。许多国内资本为了不承担“贬值*”而纷纷逃出国外。特别是随着近年来利息*的开征，遗产*及综合所得*的酝酿，居民产生国家要通过*收来增加财政收入的预期，从而产生资本外逃的动机。

5、产权保护不力

我国改革开放以来，一部分人通过自己诚实合法的劳动先富起来了。但是国内保障私人财产的专门法律和相应的制度安排还很不健全，一些拥有巨额财富的人心存疑虑，担心私人合法资本被侵占，出于保有财富的动机，一些私营企业主采取抽逃资本或购买“绿*”到国外的办法，将资本转向所谓“避风港”国家求得自保。据民主建国会北京经济学院支部和中关村试验区支部的一项调查显示：在北京，资产总额超过500万元以上的私营企业主中，向国外抽逃资本者已占3成以上，而且这个数字还呈上升趋势。

对利率等金融资产的价格实行严格管制。我国实际利率与发达国家相比普遍较低，金融资产的真实价值无法体现，在发达国家资本市场高收益的情况下，人们很容易产生转移资产的愿望。在利差、汇差、收益差的诱导下，为获取高收益，也会引起违规资本外流。另外，对外汇实行管制，企业灵活用汇受到压制，比较突出的是规避投资管理和外汇管理，也会形成资本外逃。

6、对金融资产贬值和风险预期

汇率的问题很多时候是个预期问题。一是由于人民币贬值的历史数据和现存的管理汇率生成机制，1987～1994年的8年间，人民币名义汇率6次贬值，其中5次贬值幅度超过10%。二是根据“利率平价理论”，汇率超调后，会产生相反预期；过度贬值产生升值预期，过度升值产生贬值预期。在1996、1997年3次降息的基础上，1998、1999、2002年又5次降息，5次累计下调存款利率2.4%；2003年5月美元贬值幅度扩大，带动人民币贬值，名义汇率连续贬值以及实际汇率定值过高，无疑会强化人们对人民币的贬值预期，促使其转持国外资产以避免潜在的资本损失。

由于我国还没有远期外汇市场，利率受到管制，缺乏足够的可供国内企业和居民用作投资工具和套期保值的外币金融工具，加上金融资产种类不多，融资渠道狭窄，企业和居民无法规避用汇风险，只能被动地接受一切汇率波动所带来的不确定性。从而使企业经常将所取得的外汇收入以隐蔽的方式存于国外，出现逃汇现象。

近年来，国内外**价格的高升和周边国家货币的纷纷贬值加剧了居民对人民币贬值的恐惧心理，特别是近几年亚洲金融危机加剧，使国内企业和居民产生强烈贬值预期，从而吸引了国内有条件的居民将资本转移到国外，形成资本外逃。