一、什么叫财政政策,货币政策

经济学界对当前经济形势及政策取向的判断吴忠群1、目前的通货紧缩是货币现象，对策是货币政策。持此种观点的人认为，目前通货紧缩的基本特征是物价水平的持续下降、货币供应量的持续下降，很明显，这些特征都是货币现象，因此应该采取货币政策，而且货币政策将会是有效的。2、我国目前的通货紧缩是货币现象，但对策主要不能靠货币政策。持此种观点的人认为，通货紧缩的产生具有深层原因，而货币政策在解决深层矛盾方面效果并不好，因此不能把货币政策作为主要的政策手段，而要通过体制调整等手段消除通货紧缩，并实现经济的良性运行。3、我国存在通货紧缩，这是一种货币现象;但要消除它，不仅需要财政政策，更需要积极的货币政策。理由是，去年以来的反周期财政扩张政策并没有能扭转通货紧缩的趋势，各种事实表明，在中央政府明确提出扩大内需政策后，积极的财政政策缺乏货币政策的有效配合。要确保扩大内需的成功，除坚持扩张性财政政策外，必须及时将稳健的货币政策调整为积极的、扩张性的货币政策，实行双松的财政、货币政策搭配。4、我国面临的通货紧缩是一种实体经济现象，不能依赖货币政策，而要采取全面的对策。持这种观点的人指出，通货紧缩是指物价长期下降，货币供应收缩，并伴随经济衰退。物价下降，说明供大于求，是一种实体现象。我国目前的通货紧缩不能由货币当局解决，货币供应增加只是必要条件而不是充分条件。因此需要将短期对策同长期政策结合起来，长期政策的重点在于结构调整。5、我国国有企业的长期低效是导致目前宏观经济状态的根本原因。持此种观点的人指出，中国的问题主要不在宏观政策调整，而是在微观机制上。具体讲，就是要促进微观机制的建设，增加对企业进行有效率扩张的激励。主要的措施是:1、保护非公产权;2、打破垄断，向非公企业开放更多的领域;3、进一步开放金融业;4、支持中小企业。6、中国当前通货收缩的根本原因在于企业亏损，在于企业成本上升所造成的企业利润率和资金回报率的下降。所以，打破恶性循环的关键在于改善企业的经营状况，并使这种改善不至对有效需求造成过大的消极影响。特别是为使经济形势得到根本好转所采取的供给方面的措施如减员增效等，不可避免地将涉及大量亏损企业的破产和大量职工的下岗。如果不能建立一套比较完善的社会保障体系，失业问题必将给社会稳定带来极大冲击。因此，政府应把社会性、制度性基础设施的建设放在首要的地位。7、强调直接鼓励民间投资和消费，并增加金融支持的力度。但在直接启动民间投资和消费的措施尚未发挥足够有效的作用以前，以及在出口需求不振的局面尚未扭转的情况下，为了支撑必要的经济增长速度，今年下半年以至明年上半年，有必要继续坚持积极的财政政策。8、适时调整财政投资方向。去年我国实行积极的财政政策，由国家财政向商业银行发行长期国债。鉴于以前的经验教训，为避免重复建设，政府投资主要用于加强基础设施建设。但基础设施建设拉动经济的链条短，未能达到预期的拉动社会投资和消费的目的，因此今年财政投资的使用方向应适当地有所调整，应努力做到注重基础设施建设和鼓励社会投资、刺激消费并举。9、目前除采取扩张性的财政政策和更明确地采取适度扩张的货币政策之外，应当采取一切手段调动企业和企业家的积极性，使富有活力、蓬勃成长的企业成为经济健康发展的发动机。当务之急是:1、努力改善中小企业的经营环境，与建设小城镇相结合放手发展中小企业;2、建立有效的公司治理结构，使之成为符合《公司法》要求的现代企业;3、在规范的基础上发展资本市场，使之成为信息透明、规则明确的良好投资场所，坚定人们对未来的信心，改善企业家和消费者的预期，增强供给方面的实力，形成供给与需求之间的良性循环。10、财政政策刺激经济增长有限，应更多地采取货币政策。理由是:经济处于收缩期时，货币政策对经济增长的刺激作用大，而财政政策的作用则相对较小。不仅如此，利用财政政策刺激经济增长，实际是用计划的方法，有可能导致计划体制的复归。11、我国增加政府债务以支持扩张性的财政政策还有余地，如果需要，可以进一步增发国债。持此种观点的人指出，政府债务增加确实会加大金融风险，但是如果不增发国债、不采用扩张性的财政政策，导致增长率大幅下滑，则金融风险会更大。利用适当的宏观政策、维持经济的稳定增长，不仅能更好地避免经济陷入危机，而且最终会有利于消除金融风险。而且从目前的情况看，再增加一些政府债务，也不会超过国际上普遍适用的金融风险警戒标准。关于政府投资方向问题，他们指出，目前只要政府坚持把资金投在公共基础设施上，而不是再去兴建竞争性企业，就是一种改进相对于过去。12、信用不足是当前需求不足的根本原因。持此种观点的人指出，从农村的现实看，农民有致富的愿望，又有剩余劳动力，只要有了资本，生产就可以扩大，收入就可以增加，而且农民可以选择的生产种类非常多，每个农户都可以找到最适合自身情况的行业进行生产。可是这样巨大的生产机会多因缺乏资金而不能实现。另一方面，银行里有充足的资金，只不过不敢将钱借给单个农户，因此问题的实质是缺乏以个人信用为基础的资金流通渠道。从城市的情况看，信用不足不但阻碍了资金的流动，而且阻碍了消费的增长，一个很明显的例子是，买卖双方互不信任，导致交易不旺。

二、唐百集团属于什么性质

唐百集团是唐山百货大楼的简称，属于国营企业

唐山百货大楼集团是河北商贸龙型企业，始建于1984年，2002年3月完成产权制度改革，成为大多数职工持股的股份制企业。集团下设10个分公司，8个子公司，2个专业总公司，1个物流公司。经营面积30万平方米，经营25万种商品，企业总资产12亿元。2009年实现销售40亿元，同比增长25%。

集团简介

自2000年开始，企业不断拓宽经营领域，加快发展步伐，由单一零售业态发展成为集高端百货、大众百货、大型综合超市、电器专业连锁等多业态、大规模的经营格局。2000年利用被兼并企业的闲置资产兴建了以超市、百货综合经营为主的八方购物广场；2003年改建了原唐山百货公司一号楼，组建了以大众品牌、百姓价位为特色的东方购物广场；2004年对原唐山市新区商业大厦进行了扩建装修，组建了适合县域消费特色的北方购物广场；2005年组建了电器总公司，实施统购分销、专业连锁的经营模

唐山百货大楼

式，以占市区家电市场60%市场份额，确立了唐山家电市场的强势地位；2007年投资开发了3.7万平方米的凤凰购物广场，被省商业联合会授予“河北高端精品第一

店”。2008年又分别以合资控股的方式组建了志方购物有限责任公司，成为开平区规模最大的零售商场；以租赁的形式开发了人民购物广场，2009年完成超级商场及八方四层扩建改造工程，新开办了企新购物广场、南湖购物广场两大万米以上卖场，新增营业面积7万㎡。完成了市区的战略布局。目前，集团公司形成了西有八方、凤凰，东有东购、企购、志方，北有北购、人民，南有南湖购物，中有条式楼和超级商场，商业网络遍布全市的经营格局，整合了唐山商业的半壁江山。

企业的强势发展，推动了经济效益和社会效益同步提升，连续十几年保持全国零售百强企业，2006年被省政府命名为商贸龙型企业。连续十几年保持了省市级文明单位称号，荣获全国“五一”劳动奖状、“全国精神文明建设工作先进单位”、“全国模范职工之家”、“中国商业名牌企业”等国家、省、市级荣誉称号几百项。

2董事长简介

唐山百货大楼集团董事长、总裁兼党委书记解仁义，中共党员，高级职业经理人，现任，唐山市人大常委会委员，中国百货商业协会副会长。他自1993年担任企业党政主要领导以来，把全部身心投入到企业的改革与发展中，连续兼并11个亏损企业，接收了4000多名员工，承担了两个多亿的负债。在他的领导下，通过大刀阔斧的资源整合，改造提升传统百货业态，实施品牌化经营，引入现代主流业态，着力发展大规模、多业态、综合经营的运营模式，不仅逐步扭转了被兼并企业的亏损局面，而且妥善安置了所有被兼并企业几千名员工再就业，为维护社会稳定做出了突出贡献。2002年企业成功实现了产权制度改革。改制七年来，企业经济效益连年大幅攀升，连续多年销售、利润、利税三项主要经济指标在全省贸易系统名列前茅，企业由一个单体经营的普通商场发展成为拥有12个万米以上大卖场，营业面积40万平米，集百货、超市、电器、餐饮于一体的大型商贸集团，连续十几年稳居全国零售百强企业之列，成为唐山乃至河北省商贸企业的龙头。 2009年实现销售40亿元，上缴国家税金和企业实现利润双双突破亿元大关。企业先后荣获全国“五一”劳动奖状、全国精神文明建设工作先进单位、全国贸易系统先进集体等几百项荣誉称号。解仁义本人也先后荣获全国“五一”劳动奖章、全国劳动模范、全国商业服务业十大杰出人物等多项荣誉称号。曾连续当选第九届、十届全国人大代表。

3董事长致辞

唐百大集团历经二十多年的创业发展，以勃勃雄姿屹立在凤凰城，成为唐山乃至河北商贸的龙头和旗帜。辉煌的发展历史，映照出唐百人自强不息的闪光足迹，展示了商海弄潮的风采，升华了“团结、严谨、创新、奋进”的企业精神。

历史开新元，任重而道远。我们将牢牢把握“抓创新机遇，实现新跨越，推进大发展”这个永恒主题，不断提高自主创新能力，驾驭市场能力和科学发展能力。在塑造现代企业形象，争创全国一流名店的征程上，坚持文明经商、诚信经营，以良好的商德、商誉取信于消费者，取信于供应商。继续实施品牌发展战略，充分发挥规模大、功能全、信誉好、实力强的优势，倾力创造品牌经营特色，不断增强核心竞争力和企业发展后劲。不断推进管理机制的创新，创造和谐经营环境，把唐百大集团建成外有竞争力，内有凝聚力，充满活力的现代化企业。热忱欢迎各界朋友与我们精诚合作，共闯市场，实现双赢。

4所获荣誉

25年来我们获得过400多项奖杯奖牌奖励

所获荣誉

国家级奖励（部分）

全国“五一”劳动奖状?

中国零售业百强企业

中国商业名牌企业

全国精神文明建设工作先进单位

全国模范职工之家

全国商业服务业先进企业

商业文化建设贡献奖

全国职业道德建设先进单位

省级奖励（部分）

河北省百强企业

河北省文明单位

河北省诚信示范单位

河北省消费者信得过单位

河北省诚信企业

河北省最具竞争力企业

引领文明服务奥运示范单位

河北省守合同重信用企业

5企业文化

企业精神：团结、严谨、创新、奋进

企业理念：顾客满意是我们永恒的追求

6发展战略

持续稳健的发展能力使唐百大集团不断急积蓄做大做强的能量，在激烈的市场竞争中掌握了生存和发展的主动权。到2013年，销售目标100亿元，门店50个，资产达到20亿元。

7唐山百货大楼集团子（总）公司编辑

八方购物广场

凤凰购物广场

人民购物广场

启新购物广场

东方购物广场

志明购物广场

南湖购物广场

超级商场

电器总公司

钟表总公司

银河物流公司

财盛典当行

林西购物广场

8唐山百货大楼集团分公司

百货分公司

休闲分公司

女装分公司

男装分公司

鞋帽分公司

食品分公司

羽绒分公司

黄金分公司

针纺分公司

百货批发公司

三、IPO是什么意思

IPO全称Initial public offering(首次公开募股）指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式，通常为“普通股”。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。

IPO的相应英文解释：IPO is an acronym for Initial Public Offering. It is the first sale of a corporation's common shares to public investors. The main purpose of an IPO is to raise capital for the corporation.

对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销或者包销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。

不少创办人都在一夜之间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。

IPO案例：三金药业

三金药业大股东是桂林三金集团股份有限公司,其持有公司68%股权,股票发行后,三金集团持股比例稀释为61.11%。公司实际控制人为自然人邹节明,其直接持有上市公司10.07%股权,同时持有三金集团13.08%股权。

三金药业计划首次发行4600万股A股,募集资金计划用于10个项目,这10个项目的投资总额大约为63412.53万元。

招股说明书显示,这家医药公司的主营产品涵盖咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列以及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产和销售。

据其公司招股书介绍,三金西瓜霜系列产品的年销售量超过30亿片,居国内喉口类中成药市场第一位;年销售收入超过3亿元,居国内喉口类中成药市场第二位;三金片系列产品年销售量超过20亿片,年销售收入超过3亿元,市场占有率据国内抗泌尿系感染中成药市场第一位。

业绩显示,三金药业发行前三年（即2005年、2006年、2007年）营业收入分别为74787.7万元、79785万元和89304.8万元。归属于母公司所有者的净利润分别为12752.6万元、19480万元和24917.7万元。